武汉中商收购居然新零售全部股权,后者欲借壳

来源:威尼斯人官网日期:2019-02-05 04:42 浏览:

武汉中商收购居然新零售全部股权,后者欲借壳

2019-01-14 21:05栏目:资讯

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中国商报/中国商网(记者 朱梦秋)1月9日晚间,武汉中商发布关于重大资产重组停牌的公告,其正在筹划发行股份购买北京居然之家家居新零售连锁集团有限公司(以下简称“居然新零售”)100%股权。据悉,后者为北京居然之家投资控股集团有限公司(以下简称“居然之家”)的控股子公司。就估值而言,目前武汉中商市值仅有约17亿元,而居然新零售估值高达360亿元,因此,这笔交易绝对属于“蛇吞象”式的收购。市场认为,居然新零售有借壳上市的可能。

 

对此,中国商报记者致电武汉中商董秘办,对方工作人员表示,此次股权收购是公司大股东行为,详情将会在停牌后十个工作日内公布。

 

从商业并购案例看,“蛇吞象”式的收购并不少见。2017年底,昆明百货大楼收购我爱我家,也是一起“蛇吞象”式收购,市场纷纷猜测这是我爱我家借壳上市的手段,当时双方极力否认,但是最终的结果还是证明了市场的预测。

 

优质“壳资源”

 

有业内人士对中国商报记者表示,由于IPO排队时间长且对企业条件要求严格,许多有上市需求的企业会选择借壳上市,导致“壳资源”非常稀缺。但是随着监管层对借壳上市管理趋严,其操作难度在增加,热度也有所下降,未来较差的“壳资源”将会被市场抛弃。所谓“壳资源”,是指市值较小的上市企业,一般在40亿元以下,且盈利能力较差。何为好的“壳资源”?上述业内人士表示,好的“壳资源”,财务状况一般比较“干净”,负债率较低,不存在未决诉讼,账面现金充足,且股价较低。

 

从上述标准看,武汉中商不仅符合成为“壳资源”的条件,而且属于优质“壳资源”。武汉中商是湖北地区老牌的零售企业,主营业态包括现代百货、购物中心和超市等。就盈利情况而言,其2014年、2015年、2016年和2017年扣非净利润分别约为1795万元、-4583万元、382万元和969万元,四年时间内出现一次巨亏,连续三年扣非净利在1000万元以下,盈利能力不足显而易见。盈利情况投射到了股价上,从2016年年中开始,武汉中商股票进入了下降通道,近期股价达到近四年来的最低位,约为6元至7元每股。根据武汉中商近日发布的2018年业绩预告,其预计归属于上市公司股东的净利润为6500万元至8000万元,比上年同期下降了77.62%至81.82%。

 

净利润暴跌主要与公司的资产处置受益大幅减少有关。据了解,2017年,因政府征收武汉中商位于武汉市武昌区中山路341号资产,公司确认资产处置收益3.92亿元。2018年,因政府征收公司位于武汉市江汉区中山大道927号房屋、江岸区中山大道1687号房屋确认资产处置收益6327万元,较上年度减少资产处置收益3.29亿元。

 

从现金流看,其2015年、2016年和2017年经营活动产生的现金流净额分别约为1.6亿元、2.29亿元和2.88亿元,流量稳定且稳步增长。此外,显而易见的是,政府房屋征收在造成武汉中商净利润大幅波动的同时也为其带来了一笔可观的现金收入。

 

有业内人士表示,居然之家看中的是武汉中商的物业资产。据了解,武汉中商主营业务涉及商业物业开发,其旗下有9家现代百货店、1家购物中心以及40家各类超市,且大多分布于武汉市核心商圈,遍布湖北荆州、黄石、黄冈、十堰、咸宁等10个主要城市。

 

居然之家的“新零售”之路

 

作为国内老牌家居企业的居然之家,将于今年2月迎来20岁生日。发展至今,其旗下形成了四大板块,分别为家居、大消费、金服和开发。数据显示,其2018年销售额超过750亿元。居然之家董事长汪林朋在公司2019年新春招待会上透露,2019年,居然之家计划销售额达到850亿元,门店扩张至400家。

 

作为居然之家的核心业务板块之一,家居版块在去年2月获得了阿里巴巴、云锋基金、泰康人寿、加华伟业、约瑟投资等机构的130亿元战略投资,居然之家总计出让了36%的股权。

 

业内普遍认为,居然之家与阿里牵手的背后是传统家居卖场销量下降的事实。近年来,受整体经济环境影响以及电商崛起冲击,不少传统建材家居卖场人流量开始减少,出租率下降。商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数BHI 显示,2017年1至12月全国建材家居累计销售额为9173.7亿元,同比下降了22.60%。

 

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